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金牌网:日元套息交易可能持续性逆转,对全球资产流动性形成长期压制

发布日期:2025-12-20 19:37 阅读:
金牌财经排行榜报道,招商银行发布研报称,12月19日,日央行加息25bp,将政策利率上调至0.75%。尽管日央行大概率在加息节奏上保持高度克制,但日元流动性逆转及日债市场仍将对全球金融条件形成压制。
一是日元套息交易可能持续性逆转,对全球资产流动性形成长期压制。截至2024年末,仍有约$9万亿头寸以低息日元为流动性来源,未来该部分流动性或随美日利差收窄稳步收缩。二是日债风险可能进一步发酵。从短期看,高市早苗政府批准了相当于名义GDP2.8%的补充财政预算,从长期看,日本计划将国防开支提升至名义GDP的3%,以及永久减免消费税。日本政府不合时宜的财政扩张立场可能引发市场更大的担忧,中长期日债收益率或陡峭上行,曲线加速陡峭化。(金十)

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