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金牌网:比特币可被理解为全球超额资本的 “储蓄蓄水池”

发布日期:2025-12-08 10:46 阅读:
金牌财经排行榜报道,Riot Platforms研究副总裁Pierre Rochard发文表示,比特币可被理解为全球超额资本的 “储蓄蓄水池”:当利率处于低位、流动性充裕,且具备高预期投资回报率(ROIC)的实体投资机会稀缺时,储蓄资本会涌入比特币 —— 因其具有绝对稀缺性,是一个固定供应量为 2100 万枚的全球数字开源网络。随着时间推移,越来越多的比特币被长期持有者、企业、交易所交易基金(ETF)及政府机构持有,他们将 BTC 视为战略储备资产,而非交易性库存。这使得比特币的有效流通供应量呈现高度刚性:新增需求大多只能通过法币计价价格的上涨来体现,而非依赖新代币进入市场流通。当市场环境逆转(利率上升或风险偏好下降)时,投机者会选择抛售,但大量长期储蓄型持有者不会跟风卖出;涌入市场的大部分资本将持续沉淀。这种供需不对称性造就了比特币汇率的 “棘轮效应”:深度回调虽屡见不鲜,但崩盘后的底部往往高于前一周期的低点。

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