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中值联金牌网:链上TWAP可以改善TWAP订单执行质量

发布日期:2026-08-19 17:37 阅读:
金牌财经排行榜报道,8月19日,Hyperliquid创始人Jeff在推特分享Davide Barone和Fabrizio Lillo 合著的论文“阳光下的交易还是阴影下的交易:Hyperliquid上的市场影响和逆向选择”。论文研究了Hyperliquid上可见TWAP(时间加权平均价格)订单的执行改善情况。该论文表明,随着链上TWAP订单的出现,流动性净收紧,TWAP订单的平均执行质量得到改善。Jeff表示,这对他来说一直是一个非常重要的问题,甚至在创建 Hyperliquid 之前,他就一直从第一性原理出发捍卫一个观点:透明的交易应当能改善非毒性资金流的执行效果。这是有效市场假说的一个推论,但对此的反对声音之多始终令他惊讶。透明和平等的接入,能带来优于传统私密场所的执行效果。能够与大家一起利用链上技术升级金融系统,他感到非常荣幸。

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