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中值联金牌网:估值并不完全依赖代币回购,团队信任溢价或更关键

发布日期:2026-07-17 13:41 阅读:
金牌财经排行榜报道,加密交易员 Ansem 表示,回购未必能有效支撑代币估值。其以 Hyperliquid 与 Pump fun 为例:两者年化收入分别约为 8 亿美元和 4.4 亿美元,均持续使用部分利润回购代币,但 HYPE 与 PUMP 的完全稀释估值分别约为 650 亿美元和 14 亿美元。Ansem 认为,差异主要来自团队执行力及社区信任。Hyperliquid 较少过度承诺,并持续向核心用户分配利益;Pump fun 虽拥有较高收入,但此前承诺的用户空投尚未兑现,削弱了其“信任溢价”。

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